24.8 Taxa de Câmbio das Moedas - O Sistema Econômico do Islã | System Of Islam

24.8 Taxa de Câmbio das Moedas - O Sistema Econômico do Islã | System Of Islam

Quanto à sua realidade, isso se reflete no fato de que os países operam padrões diferentes, e a posição dos países que operam o padrão-ouro difere da daqueles que operam o padrão do papel-moeda inconversível. Portanto, quando vários países operam o padrão-ouro, a taxa de câmbio entre esses países, ou a relação de troca entre suas moedas, consequentemente permaneceria quase estável. Assim seria se eles estivessem operando o padrão metálico, pois, de fato, neste caso não se estaria trocando duas moedas diferentes cujo valor de cada uma delas poderia variar em relação à outra de acordo com o nível de oferta e demanda relacionado a cada uma delas. Em vez disso, estar-se-ia trocando ouro por ouro, e a única diferença seria o fato de que o ouro em um país foi cunhado em um formato diferente e estampado com um símbolo diferente daquele usado no outro país. A taxa de câmbio seria então determinada pela relação entre o peso líquido de ouro existente na moeda de um país e o peso líquido de ouro existente na moeda do outro país. A taxa de câmbio entre os países que operam o padrão-ouro só flutuaria dentro de duas margens específicas, que dependeriam dos custos de transferência de ouro entre eles. Isso é conhecido como os limites do ouro (Haddi Dhahabiyy). Como esses custos são mínimos, podemos dizer que a taxa de câmbio entre países que operam o padrão-ouro é virtualmente estável. Além disso, se um país operasse o padrão do papel-moeda intrinsecamente lastreado, ele estaria exatamente na mesma posição de um país que opera o padrão metálico, pois a circulação real que ocorre é a do dinheiro metálico. A única diferença seria que o próprio dinheiro metálico circula, enquanto o papel-moeda circula em seu lugar, pois atua como representante dele. Portanto, o papel-moeda intrínseco seria tratado exatamente da mesma forma no que diz respeito à taxa de câmbio. Na verdade, a regra do papel intrínseco seria, em todos os aspectos, a mesma que a do dinheiro metálico.

As for its reality, this is reflected in the fact that countries operate different standards and the position of countries who operate the gold standard differs from those who operate the non-exchangeable paper money standard. Therefore, when several countries operate the gold standard, the exchange rate between these countries or the ratio of exchange between their currencies would consequently remain almost stable. This would be so if they were operating the metallic standard, because in fact, one would not in this case be exchanging two different currencies where the value of each one of them may alter with regard to the other in accordance with the level of supply and demand related to each of them. Instead, one would be exchanging gold for gold, and the only difference would be the fact that gold in one country has been coined in a different shape and stamped with a symbol different to that used in the other country. The exchange rate would then be determined by the ratio between the weight of the net gold to be found in the currency of one country and the net weight of gold to be found in the currency of the other country. The exchange rate between the countries who operate the gold standard would only fluctuate within two specific margins which would be dependent on the transfer charges of gold between them. This is known as the gold limits (Haddi Dhahabiyy). Since these charges are minimal, we can say that the exchange rate between countries operating the gold standard is virtually stable. Furthermore, if a country operated the intrinsic paper money standard, it would be in exactly the same position as a country that operates the metallic standard, because the real circulation taking place is that of the metallic money. The only difference would be that the metallic money itself circulates, whereas paper money circulates in lieu of it, for it acts as representative to it. Therefore, the intrinsic paper money would be dealt with in exactly the same way as far as the exchange rate is concerned. In fact the rule of intrinsic paper would in all aspects be the same as metallic money.

Portanto, a taxa de câmbio seria determinada pela razão entre duas moedas. Se, por exemplo, o Egito e a Itália operassem o padrão do papel-moeda, e a lira italiana comprasse na Itália 10 unidades de mercadorias, enquanto a libra egípcia comprasse no Egito 100 unidades de mercadorias, a razão entre essas duas moedas seria 1 libra egípcia por 10 liras italianas. No entanto, a taxa de câmbio poderia flutuar, porque as moedas de papel são, de fato, mercadorias que as pessoas trocam e negociam no mercado monetário internacional; elas não as compram pelo seu valor intrínseco, mas pela sua capacidade de adquirir bens e serviços dos países que as emitiram. O valor delas, portanto, aumentaria quando os preços das mercadorias diminuíssem em seus respectivos países de origem, e diminuiria quando esses preços aumentassem. Assim, o benefício que se obtém de uma moeda estrangeira depende do seu poder de compra. Se esse poder aumenta, o benefício que ganhamos também aumenta, e nossa disposição de pagar mais com a nossa própria moeda para obter uma quantia equivalente dessa moeda estrangeira também aumentaria. Por outro lado, se o poder de compra diminui, o benefício obtido dessa moeda também diminui, e nossa disposição de pagar mais com a nossa própria moeda para obter uma quantia equivalente dessa moeda estrangeira também diminuiria. Isso ocorre porque essa moeda estrangeira já não consegue comprar, em seu país de origem, as mesmas unidades de mercadorias que costumava comprar, enquanto a nossa moeda ainda manteria o seu valor.

Therefore, the exchange rate would be determined by the ratio between two currencies. If for instance Egypt and Italy were operating the paper money standard, and the Italian lira would purchase in Italy 10 units of commodities, whereas the Egyptian pound would purchase in Egypt 100 units of commodities, the ratio between these two currencies would be 1 Egyptian pound for 10 Italian liras. However, the exchange rate could fluctuate because the paper currencies are in fact commodities which people exchange and trade in the international money market; they do not buy them for their own worth, but for their ability to purchase goods and services from the countries which issued them. Their value would therefore increase when the prices of commodities decrease in their respective countries of origin, and decrease when those prices increase. Therefore, the benefit that one makes from a foreign currency depends on its purchasing power. If this power increases the benefit we gain, our willingness to pay more with our own currency in order to obtain an equivalent amount of that foreign currency would also increase. On the other hand, if the purchasing power diminishes then the benefit obtained from that currency would also diminish, and our willingness to pay more with our own currency in order to obtain an equivalent amount of that foreign currency would also diminish. This is because that foreign currency could no longer purchase in its country of origin the same units of commodities it used to, while our currency would still maintain its value.

Suponhamos que, num determinado ano, o nível de preços no Egito e na Inglaterra fosse 100 em ambos os países, e que a taxa de câmbio entre eles fosse de 1,00 libra egípcia por £1,00 esterlina. Nesse caso, a taxa de câmbio seria igual e, como o incentivo para trocar moedas é obter o suficiente para satisfazer a necessidade de bens ingleses, não ocorreria uma grande demanda por libras esterlinas no Egito, nem um afastamento delas. No entanto, se o nível de preços subisse para 200 no Egito, o valor da libra esterlina dobraria no Egito, e a taxa de câmbio passaria a ser 1 libra egípcia por £0,50 esterlina. Assim, surgiria uma demanda por libras esterlinas devido à redução relativa dos preços na Inglaterra, enquanto a demanda pela libra egípcia diminuiria devido ao aumento relativo dos preços no Egito. Isso acarretaria uma queda na demanda pela libra egípcia por parte dos ingleses, e a sua procura por bens egípcios diminuiria, pois inevitavelmente prefeririam os seus próprios bens, com os preços atuais, visto que os preços dos bens egípcios teriam dobrado enquanto os seus permaneceram os mesmos. Portanto, a taxa de câmbio mudaria de acordo com as alterações nos preços das mercadorias do país que emitiu a moeda. Se o nível de preços de um país subisse em relação a outro país, por exemplo devido ao aumento da oferta monetária, a taxa de câmbio entre os dois países inevitavelmente mudaria, levando a uma queda no valor externo do país cujos preços tivessem subido. As taxas de câmbio entre a moeda de um país e as moedas estrangeiras estariam em consonância com a relação estabelecida entre as próprias taxas de câmbio das outras moedas estrangeiras. Em outras palavras, se, por exemplo, o dinar iraquiano equivalesse a 100 riyals iranianos, 200 liras italianas ou 400 francos franceses, as taxas de câmbio entre as moedas estrangeiras seriam, no Irã, de 1 riyal iraniano para 2 liras italianas ou 4 francos franceses, e na Itália seriam de 1 lira italiana para 2 francos franceses ou 0,5 riyal iraniano, e assim por diante. Isso é, de fato, o que aconteceria se cada país deixasse o valor externo de sua moeda flutuar de acordo com a variação dos níveis de preços, sem impor restrições severas ao comércio internacional e à conversão de moeda estrangeira em moeda local, ou de moeda local em moeda estrangeira. No entanto, um país pode tentar sustentar o valor externo de sua moeda apesar dos preços elevados internamente, restringindo a demanda dos importadores locais por bens estrangeiros, por exemplo, reduzindo o número de licenças de importação. Nesse caso, a harmonia entre as várias taxas de câmbio nos diversos países seria perturbada. Essa diferença entre as taxas de câmbio em países distintos não poderia ocorrer a menos que alguns países optassem por impor restrições às suas transações em moeda estrangeira. Pois, se não houvesse restrições, um homem de negócios conseguiria trocar a moeda e obter lucro. Assim, outras pessoas se apressariam em aproveitar essa oportunidade de negócio e fariam o mesmo, o que, por sua vez, levaria ao restabelecimento da harmonia entre as várias taxas de câmbio.

Let us suppose that in a specific year, the level of prices in Egypt and England were 100 in both countries, and that the exchange rate between them was 1.00 Egyptian pound for £1.00 sterling. In this case the exchange rate would be equal, and since the incentive to exchange is to achieve a sufficiency in the need for English goods, therefore, no great demand for, nor turning away from pounds sterling would occur in Egypt. However, if the price level were to rise in Egypt to 200, the pound sterling value would double in Egypt, and the exchange rate would become 1 Egyptian pound for £0.50 sterling. Therefore, a demand for sterling pounds would be generated due to the relative price decrease in England whereas, the demand for the Egyptian pound would diminish due to the relative price increase in Egypt. This would entail a decrease in the demand for the Egyptian pound by the English, and their demand for Egyptian goods would decrease, and they would inevitably prefer their own goods with their present prices because the prices of Egyptian goods would have doubled while their own prices remained the same. Therefore, the exchange rate would change according to changes in the commodity prices of the country which had issued the currency. If the price level in one country rises as far as another country is concerned, due for instance to the increases in money supply, the exchange rate between these two countries would inevitably change, leading to a decrease in the foreign value of the country in which the prices had risen. The exchange rates between the currency of one country and foreign currencies would be in line with the relationship established between the other foreign currencies’ exchange rates themselves. In other words, if for instance the Iraqi Dinar equalled 100 Iranian riyal, 200 Italian liras or 400 French francs, the exchange rates between the foreign currencies would therefore be, in Iran, 1 Iranian riyal for 2 Italian liras or 4 French francs, and in Italy it would be 1 Italian lira for 2 French francs or 0.5 Iranian riyal and so on. This is in fact what would happen if every country left the foreign value of her currency to fluctuate according to the fluctuation of price levels, without imposing heavy restrictions upon international trade and upon the transfer of foreign currency into local currency or local into foreign currency. However, a country may attempt to sustain the foreign value of her currency despite high prices at home, by restricting the local importers’ demand for foreign goods by reducing the number of import licences, for instance. In such a case, the harmony between the various exchange rates in the various countries would be disturbed. This difference between the exchange rates in different countries could not occur unless some countries opted to impose restrictions on their foreign currency transactions. Because if there were no restrictions, a businessman would be able to exchange the currency and make a profit. Thus other people would rush to seize this business opportunity and do the same, which would in turn lead to the establishment of harmony between the various exchange rates once again.

Para os países que adotam o sistema de câmbio uniforme e cujos bancos centrais não se comprometem a comprar ou vender moedas estrangeiras a um preço específico, os preços das moedas estrangeiras flutuariam de tempos em tempos de acordo com a oferta e a procura. O sistema de câmbio de um país que permite as flutuações das moedas estrangeiras de acordo com a oferta e a procura é descrito como sistema de câmbio variável. Observa-se que, num país que opera tal sistema, a taxa de câmbio não decorreria exclusivamente da variação dos níveis de preços entre esse país e outros países; poderia também decorrer de restrições impostas ao comércio internacional, ou de um défice na balança comercial experimentado por diversos países, por qualquer razão que seja. O sistema de câmbio variável seria, em alguns países, legítimo, como é o caso do Líbano, onde o governo permite a flutuação das taxas de câmbio de acordo com as flutuações diárias da oferta e da procura. Em outros países, o sistema de câmbio variável poderia ser ilegal, mas, apesar disso, ocorreriam algumas transações entre indivíduos, que incluem a compra e a venda de moedas ou de contas estrangeiras, a preços completamente diferentes dos preços oficiais.

For countries who operate the uniform exchange rate system and whose central banks do not undertake to buy or sell foreign currencies at a specific price, the prices of foreign currencies would fluctuate from time to time according to supply and demand. The exchange rate system in a country which allows the fluctuations of foreign currencies according to supply and demand is described as the variable exchange rate system. It is noticed that in a country operating such a system, the exchange rate would not stem exclusively from the fluctuation in price levels between her and other countries, it could also stem from restrictions imposed on international trade, or from a deficiency in the balance of trade experienced by various countries for whatever reason. The variable exchange rate system would in some countries be legitimate, as is the case in Lebanon, where the government allows the fluctuation in exchange rates according to the daily fluctuations of supply and demand. In other countries, the variable exchange rate system could be illegal, but despite this, some transactions would take place between individuals, which include the purchase and the sale of currencies, or foreign accounts, at prices completely different from the official prices.

Isto diz respeito à troca de moedas e à taxa de câmbio em todo o mundo. A norma da Shari'ah sobre a troca e a taxa de câmbio é a seguinte: O Estado Islâmico adota o padrão-ouro, quer utilize a moeda metálica, quer o padrão do papel-moeda (que teria lastro em ouro e prata igual ao seu valor nominal), e quer tenha adotado ou não uma característica fixa e específica para a moeda metálica. Ele é obrigado a cumprir este padrão, porque se trata de uma norma da Shari'ah da qual dependem muitas outras normas da Shari'ah. A troca entre duas unidades do mesmo tipo dentro do Estado Islâmico deve ser equivalente, e seria proibido haver disparidade. Da mesma forma, a troca entre duas moedas do mesmo tipo seguiria exatamente a mesma regra fora do Estado Islâmico. A norma da Shari'ah é una e não muda. Quanto à troca entre dois padrões diferentes, é permitido haver tanto equivalência quanto disparidade, como na troca entre ouro e prata, desde que a entrega ocorra no ato, isto é, "mão a mão", tanto no ouro quanto na prata. Não há diferença aqui entre as transações de câmbio realizadas no país ou no exterior, porque a norma da Shari'ah é a mesma e não muda. Assim como a disparidade na troca entre ouro e prata (no ato) seria permitida no país, também a troca entre eles seria permitida no exterior. A mesma regra se aplicaria à troca entre a moeda do Estado Islâmico e as moedas de outros países, tanto para a moeda metálica quanto para o papel-moeda intrinsecamente lastreado, isto é, o dinheiro que é lastreado por uma quantidade de ouro e prata exatamente igual ao seu valor nominal. A disparidade nessas transações seria permitida se os padrões fossem diferentes, desde que a entrega ocorra no ato, em ouro e prata. No entanto, a disparidade não seria permitida quando as moedas são do mesmo padrão. A igualdade deve ser observada, pois a disparidade neste caso seria Riba, e isso é proibido do ponto de vista da Shari'ah.

This is regarding the exchange, and the exchange rate throughout the world. The Shari’ah rule concerning exchange and the exchange rate is as follows: The Islamic State operates the gold standard, regardless of whether she uses the metallic, or paper money standard (which would have gold and silver backing equal to its nominal value), and regardless of whether she adopted a specific fixed distinct feature or not for the metallic money. She is obliged to abide by this standard because it is a Shari’ah rule upon which many Shari’ah rules depend. Exchange between two units of the same type within the Islamic State must be equal, and it would be forbidden to have a disparity. Likewise, exchange between two currencies of the same type would follow exactly the same rule outside the Islamic State. The Shari’ah rule is one and does not change. As for the exchange between two different standards, it is permitted to have equality as well as disparity, such as with the exchange between gold and silver, on condition that the hand-over takes place on the spot i.e. “hand to hand” in gold and in silver. There is no difference here between the transactions of exchange undertaken at home or abroad, because the Shari’ah rule is the same and does not change. Just as disparity in the exchange between gold and silver (on the spot), would be allowed at home, so would exchange between them be allowed abroad. The same rule would apply in the exchange between the Islamic State’s currency and other countries’ currencies for both metallic money and the intrinsic paper money i.e. the money that is backed by an amount of gold and silver exactly equal to its nominal value. Disparity in these transactions would be permitted if the standards were different, only on condition that the hand-over is on the spot in gold and silver. However, disparity would not be permitted when the currencies are of the same standard. Equality must be observed, for disparity in this case would be Riba and that is forbidden from a Shari’ah viewpoint.