ある国が金本位制に従っているとみなされるのは、外国との取引においても国内取引においても金貨を使用する場合、または国内で金と交換可能な紙幣を使用する場合である。この紙幣は、国内での使用と海外への支払いの両方に用いられる場合もあれば、海外への支払いにのみ用いられる場合もある。ただし、この金との交換比率が固定されていることが条件となる。言い換えれば、紙幣の単位が一定量の金と固定価格で交換でき、その逆も可能である場合に、その国は依然として金本位制に従っているとみなされる。この場合、その国の通貨の価値が金の価値と強固に結びついたままになるのは自然なことである。したがって、金の価値が他の商品と比べて上昇すれば、その国の通貨の価値も他の商品と比べて上昇する。また、商品の価値が金と比べて下落すれば、通貨の価値もまた下落することになる。

A State would be following the gold standard if it used gold currency in its foreign and domestic transactions, or if it used domestically a paper money which could be exchanged for gold. This paper money could either be for domestic use and for making payments abroad or solely for making payments abroad, on condition that this exchange for has a fixed price. In other words, it would still be following the gold standard on condition that the paper unit can be exchanged for a specific quantity of gold, at a fixed price and vice-versa. It would be natural in this case for the value of the currency in the country to remain solidly linked to the value of gold. Therefore, if the value of gold rose in comparison with other commodities, the value of the currency in comparison with other commodities would rise as well. If the value of goods decreased in comparison with commodities, the value of the currency would also decrease.

金を基盤とした貨幣には特別な性質があり、それは貨幣単位が特定の量の金と結びつけられているという事実に表れている。つまり法律上、その貨幣は特定の重量の金から成るものとされることになる。金の輸入と輸出は自由に行われ、人々は通貨、金地金、または金の粉を自由に入手し、それらを輸出することができる。

Money based on gold has a special characteristic, reflected in the fact that the monetary unit is linked to gold in a specific amount. In other words it would, by law, consist of a specific weight of gold. The import and export of gold would be freely conducted, and people would be able to freely acquire currencies, gold bullion, or gold dust and be able to export them.

金がこの場合さまざまな国の間を自由に移動するのであれば、人はそれぞれ外国通貨を購入するか、金を移転（すなわち決済）するかの選択肢を持つことになる。しかし人は、より安い方法を選ぶであろう。したがって、金とその移転費用が市場における外国通貨の価格を上回る場合には、代わりに外国通貨を用いるのが合理的である。ただし、為替レートがその数値を超える場合には、金を流通から取り出して決済に用いるのが最善である。

Since gold in this instance would move freely between various countries, every person has the choice of either buying foreign currency, or transferring (i.e. settling in) gold; a person would however opt for the cheaper method. Therefore, since gold and the cost of its transfer would cost more than the price of the foreign currencies in the market, it would then be sensible to use foreign currency instead. However, if the exchange rate exceed that figure, it would be best to take the gold out of circulation and settle with it.