এই ধরনের কোম্পানির শেয়ারগুলো হলো মুদ্রানোট, যা কোম্পানির মূল্যায়নের সময় তার মূল্যকে প্রতিনিধিত্ব করে, কোম্পানি প্রতিষ্ঠার সময় তার মূলধনকে নয়। শেয়ার হলো কোম্পানির সত্তার একটি অবিভাজ্য অংশ, এবং এটি কোম্পানির মূলধনের কোনো অংশ নয়। এটি একটি নিরাপত্তাপত্র, যা কোম্পানির সম্পদের মূল্যকে প্রতিনিধিত্ব করে। শেয়ারের মূল্য স্থির নয়; কোম্পানির লাভ বা ক্ষতি অনুযায়ী এটি পরিবর্তিত হতে পারে। এটি সব বছরের জন্য স্থির নয়, বরং পরিবর্তনশীল। সুতরাং শেয়ারগুলো কোম্পানি প্রতিষ্ঠার সময় পরিশোধিত মূলধনকে প্রতিনিধিত্ব করে না, বরং একটি নির্দিষ্ট সময়ে বিক্রয়ের সময় কোম্পানির মূলধনকে প্রতিনিধিত্ব করে। এটি মুদ্রাপত্র বা ব্যাংকনোটের মতো, যার মূল্য বাজার পড়ে গেলে কমে এবং শেয়ারবাজার উঠলে বাড়ে। এইভাবে কোম্পানি কাজ শুরু করার পর শেয়ার আর মূলধন থাকে না; বরং এটি একটি নির্দিষ্ট মূল্যসম্পন্ন মুদ্রানোটে পরিণত হয়।

The shares of this type of company are currency notes which represent the value of the company at the time of its evaluation not the capital of the company at the time of its establishment. The share is an indivisible part of the entity of the company and it is not a part of its capital. It is a form of security paper representing the value of the company’s assets. The value of the shares is not fixed and can change according to the profits or losses of the company. It is not fixed for all years but can change. The share stocks do not therefore represent the capital paid at the time of the establishment of the company but the capital of the company at the time of selling at a certain time. It is like the currency paper or bank note whose value falls when the market declines and rises when the share market rises. The share thus ceases to be capital after the company starts its work; rather it becomes a currency note which has a certain value.

শরীয়তের বিধান (হুকমে শারঈ) মুদ্রার নোট সম্পর্কে অবশ্যই যাচাই করে দেখা উচিত। যদি সেগুলো এমন জামানতী নোট হয় যাতে হালাল সম্পদের পরিমাণ থাকে, যেমন সমপরিমাণ স্বর্ণ বা রূপা অথবা অনুরূপ কিছুর দ্বারা সমর্থিত মুদ্রার নোট, তবে সেগুলো ক্রয়-বিক্রয় করা জায়েয (হালাল), কারণ সেগুলোর অন্তর্ভুক্ত সম্পদ হালাল। তবে যদি সেগুলো এমন জামানতী নোট হয় যা হারাম সম্পদের পরিমাণ প্রতিনিধিত্ব করে, যেমন ঋণপত্র (বন্ড) যাতে সম্পদ সুদের মাধ্যমে বিনিয়োগ করা হয়েছে, অথবা ব্যাংকের শেয়ার ইত্যাদি, তবে সেগুলোর লেনদেন নিষিদ্ধ (হারাম), কারণ সেগুলো যে সম্পদের প্রতিনিধিত্ব করে তা হারাম। শেয়ার কোম্পানির শেয়ারগুলো হলো জামানতী নোট যাতে হালাল মূলধন ও হারাম মুনাফার মিশ্র পরিমাণ থাকে, যা এমন চুক্তি ও লেনদেনের মাধ্যমে অর্জিত যা শরীয়তে অবৈধ বলে গণ্য, এবং মূল সম্পদ ও মুনাফার মধ্যে কোনো পার্থক্য করা হয় না। প্রতিটি জামানতী নোট ওই অবৈধ কোম্পানির সম্পদ থেকে একটি শেয়ারের মূল্য প্রতিনিধিত্ব করে। এসব সম্পদ শরীয়তে নিষিদ্ধ একটি অবৈধ লেনদেনের মাধ্যমে অর্জিত হয়েছে, তাই এই সম্পদ হারাম। সুতরাং শেয়ার কোম্পানির শেয়ারে হারাম সম্পদের পরিমাণ অন্তর্ভুক্ত থাকে। ফলে এই মুদ্রার নোটগুলো, যা শেয়ার, হারাম সম্পদ এবং এগুলো বিক্রয়, ক্রয় বা লেনদেন করা নিষিদ্ধ।

The divine law (Hukm Shar’i) with regard to currency notes must be examined. If they are security notes which include sums of Halal money like the currency notes which are backed by an equivalent amount of gold or silver or the like, then buying or selling them is allowed (Halal) because the property they include is Halal. However, if they were security notes that represent sums of Haram property like bonds of debt in which the property is invested by usury, or bank stocks and the like, then their trade is prohibited (Haram) as the property they represent is Haram. The shares of the stock companies are security notes which include mixed sums of Halal capital and Haram profit through a contract and transactions which are considered invalid in Shar’a, without any distinction between the original property and the profit. Each security note represents the value of a share from the assets of the invalid company. These assets have been earned by an invalid transaction forbidden by Shar’a, so this property is Haram. The stocks of the share stock company, thus, include sums of Haram property. Consequently these currency notes which are shares, are Haram property, and are forbidden to be sold, purchased or dealt in.

আলোচনায় যে প্রশ্নগুলো উঠে এসেছে, সেগুলো সেই মুসলিমদের নিয়ে যারা এই কোম্পানিগুলোর শেয়ার কিনেছে, এগুলো প্রতিষ্ঠায় অংশ নিয়েছে, কিংবা এসব কোম্পানিতে চাঁদা দেওয়ার কারণে শেয়ার ধারণ করছে। তাদের এই কাজটি কি হারাম ছিল, যদিও তারা চাঁদা দেওয়ার সময় শরিয়তের হুকুম সম্পর্কে অজ্ঞ ছিল? অথবা কিছু আলিম, যারা শেয়ার স্টক কোম্পানির প্রকৃত স্বরূপ বোঝেননি, তাদের জন্য যদি অনুমতির ফতোয়া দিয়ে থাকেন, তাহলে তাদের মালিকানাধীন এই স্টক ও শেয়ারগুলো কি হালাল সম্পদ, যদিও এগুলো শরিয়তের দৃষ্টিতে বাতিল লেনদেনের মাধ্যমে অর্জিত হয়েছে? নাকি এগুলো হারাম, এবং সেই কারণে আইনসিদ্ধভাবে তাদের মালিকানায় নয়? আর তারা এই শেয়ারগুলো অন্য মানুষের কাছে বিক্রি করতে পারবে কি না?

The above discussion raises questions about the Muslims who buy shares of these companies, associate in establishing them, or hold shares due to their subscription in such companies. Was their action Haram, even though they were ignorant of the divine law (Hukm Shar’i) at the time of their subscription into these companies? Or if some scholars, who did not understand the reality of the share stock company, gave them a fatwa (of permission) with regards to them, are these stocks and shares which are owned by them Halal properties, even though they were earned by a void transaction in Shar’a? Or are they Haram, and accordingly not legally owned by them? And are they allowed to sell these shares to other people or not?

অজ্ঞতা শরয়ী হুকুমের ক্ষেত্রে কোনো অজুহাত নয়, কারণ প্রত্যেক মুসলিমের উপর ওয়াজিব তার জীবনে প্রয়োজনীয় আহকামে শরিয়াহ সম্পর্কে জানা, যাতে সে তার সমস্ত কাজ শরিয়াহ অনুযায়ী সম্পাদন করতে পারে। যদি সেই হুকুম এমন হুকুমগুলোর একটি হয় যা সাধারণত এমন ব্যক্তিদের কাছে অজানা থাকে, তবে সেই কাজের জন্য তাকে দায়ী করা হবে না এবং তার জন্য কাজটি বৈধ হবে, যদিও শরিয়াতের দৃষ্টিতে তা অবৈধ। এর দলিল হলো সেই বর্ণনা: “রাসূলুল্লাহ ﷺ শুনলেন মুআবিয়া ইবনুল হাকাম সালাতরত অবস্থায় এক ব্যক্তির হাঁচির জবাবে ‘ইয়ারহামুকাল্লাহ’ বলছেন। সালাত শেষ হলে রাসূলুল্লাহ ﷺ তাকে শিক্ষা দিলেন যে সালাতের মধ্যে কথা বললে সালাত নষ্ট হয়ে যায়, এবং হাঁচির জবাবে দোয়া করলেও সালাত নষ্ট হয়, কিন্তু তিনি ﷺ তাকে সালাত পুনরায় আদায় করার নির্দেশ দেননি।” এটি মুসলিম ও নাসাঈ, আতা ইবনু ইয়াসার থেকে বর্ণনা করেছেন। কারণ এই হুকুম (সালাতে কথা না বলা) এমন ব্যক্তির কাছে সাধারণত অজানা ছিল, তাই রাসূলুল্লাহ ﷺ তাকে ক্ষমা করলেন এবং তার সালাতকে বৈধ গণ্য করলেন। শরিয়াতের দৃষ্টিতে শেয়ার স্টক কোম্পানিগুলোর নিষিদ্ধতা এমন হুকুমগুলোর একটি, যার মতো অনেক মুসলিমের কাছে অজানা, তাই তাদের অজ্ঞতা ক্ষমাযোগ্য হতে পারে। যারা এতে অংশীদারিত্ব গ্রহণ করেছে তাদের কাজ বৈধ গণ্য হবে, যদিও কোম্পানিগুলো অবৈধ, যেমন মুআবিয়া ইবনুল হাকামের সালাত বৈধ গণ্য হয়েছিল, যদিও তিনি সালাতে এমন কিছু করেছিলেন যা তা নষ্ট করে, কারণ তিনি জানতেন না যে সালাতে কথা বললে তা বাতিল হয়। আলেমদের প্রদত্ত ফতোয়াও যে ফতোয়া চায় তার ক্ষেত্রে অজ্ঞতার হুকুম গ্রহণ করে। তবে যে আলেম ফতোয়া দেন তিনি ক্ষমাপ্রাপ্ত নন, কারণ তিনি ফতোয়া দেওয়ার আগে শেয়ার স্টক কোম্পানিগুলোর প্রকৃত অবস্থা বুঝতে পূর্ণ চেষ্টা করেননি। শেয়ারহোল্ডারদের শেয়ারের মালিকানা সম্পর্কে বলা যায়, এটি একটি বৈধ মালিকানা, এবং শরীয়ত যতক্ষণ পর্যন্ত তাদের কাজকে বৈধ বলে বিচার করে, ততক্ষণ এই শেয়ারগুলো হালাল সম্পদ। এটি অবৈধ নয়, কারণ তারা এর অবৈধতা সম্পর্কে অজ্ঞ থাকার কারণে ক্ষমাপ্রাপ্ত। তবে এই শেয়ারগুলো মুসলমানদের কাছে বিক্রি করা জায়েয নয়, কারণ শরীয়তের দৃষ্টিতে এগুলো অবৈধ মুদ্রা-নোট, এবং এগুলোর মালিকানার অনুমতি আনুষঙ্গিক, অর্থাৎ ক্ষমাপ্রাপ্ত হুকুম সম্পর্কে অজ্ঞতার উপর ভিত্তি করে। যখন এ বিষয়ে ঐশী বিধান জানা হয়ে যায়, তখন এটি হারাম সম্পদে পরিণত হয়, যা বিক্রয় বা ক্রয় করা জায়েয নয়, এবং কেউ অন্য মুসলমানকে এটি বিক্রি করার দায়িত্ব দিতেও পারে না।

The answer to these questions is that ignorance of the divine law (Hukm Shar’i) is not an excuse, because it is compulsory upon every Muslim to learn about that which He needs in his life of the divine laws (Ahkam Shari’ah) so that He can carry out all his actions according to the divine law. If that law is one of those laws which are usually unknown for such persons, then He is not blamed for that action and it would be a valid action for him, even though it is invalid in Shar’a. This is because of the narration: “the Messenger (pbuh) heard Mu’awiya ibn Al-Hakam praying for someone who sneezed while He was in prayer. After they finished the prayer, the Messenger of Allah (pbuh) taught Him that speaking during the prayer would nullify it, and praying for the one who sneezes nullifies the prayer, but He (Messenger of Allah (pbuh) did not order Him to perform the prayer again.” This is the meaning of what was narrated by Muslim and An-Nisai from `Ata’a ibn Yasar. This is because the rule (not talking during the prayer) was usually unknown to such a person and so the Messenger of Allah (pbuh) excused Him and considered his prayer valid. The prohibition of the share stock companies in view of the Shar’a is one of the rules whose like is unknown to many Muslims and so their ignorance can be excused. The action of those who took partnership in them is considered valid, though the companies are invalid, like the prayer of Mu’awiya ibn al-Hakam which is considered valid though He did something in it that invalidates it, as He did not know that talking during prayer invalidates it. The fatwa given by the scholars also takes the rule of ignorance with respect to the one who seeks the opinion. However, the scholar who gives the opinion is not excused because He did not exhaust his effort to understand the reality of the share stock companies before He gave an opinion about them. With regard to the ownership of the shares by the shareholders, it is a valid ownership and these shares are Halal properties so long as Shar’a judged that their action was valid. It is not invalid as they are excused for being ignorant of its invalidity. Selling these shares to Muslims, however, is not allowed, because in Shar’a they are invalid currency notes and the allowance of their ownership is incidental, i.e. based upon ignorance of the hukm that was excused. When the divine law about it becomes known, then it becomes a Haram property that is not allowed to be sold or bought, nor can one delegate other Muslims to sell it for him.

শেয়ারগুলো থেকে মুক্তি পাওয়ার উপায় হলো, যে জ্ঞানের অভাবে (শারীয়াহর বিধান না জানার কারণে) এগুলো অর্জিত হয়েছিল, সেই কোম্পানিটি বিলুপ্ত করা অথবা এটিকে একটি ইসলামী কোম্পানিতে রূপান্তর করা। অথবা বিকল্পভাবে, এমন একজন অমুসলিম খুঁজে নেওয়া যায় যে শেয়ার-স্টক কোম্পানির শেয়ারকে বৈধ মনে করে, এবং তাকে নিজের পক্ষ থেকে শেয়ারগুলো বিক্রি করার দায়িত্ব অর্পণ করা যায় এবং পরবর্তীতে বিক্রয়লব্ধ অর্থ গ্রহণ করা যায়। সুওয়াইদ ইবনু গাফালাহ থেকে বর্ণিত: বিলাল উমার ইবনুল খাত্তাব-কে বললেন, "আপনার কর্মচারীরা (উম্মাল) খারাজ হিসেবে মদ ও শূকর গ্রহণ করছে।" তিনি বললেন, "তাদের থেকে এগুলো গ্রহণ করো না, বরং তাদেরকে এগুলো বিক্রি করার দায়িত্ব দাও এবং তার মূল্য গ্রহণ করো।" এটি আবু উবাইদ তাঁর "আল-আমওয়াল" গ্রন্থে বর্ণনা করেছেন। উমার থেকে এই কাজের কোনো প্রতিবাদ করা হয়নি, অথচ যদি এটি শারীয়াহর বিপরীত হতো তবে প্রতিবাদ করা হতো; সুতরাং এটি ইজমা' (সর্বসম্মত মত) হয়ে গেল। মদ ও শূকর যিম্মীদের সম্পদের অন্তর্ভুক্ত, এবং মুসলিমদের সম্পদ হতে পারে না। যখন যিম্মীরা জিযইয়ার বিনিময়ে মুসলিমদের কাছে এগুলো হস্তান্তর করতে চাইল, তখন উমার মুসলিমদেরকে এগুলো গ্রহণ না করতে এবং যিম্মীদেরকে বিক্রির দায়িত্ব দিয়ে তার অর্থ গ্রহণ করতে আদেশ দিলেন। যেহেতু শেয়ারও পুঁজিপতিদের সম্পদের অন্তর্ভুক্ত এবং মুসলিমদের সম্পদ হতে পারে না, আর সেগুলো মুসলিমদের হাতে এসে পড়েছে, তাই মুসলিমদের জন্য এগুলো গ্রহণ করা বৈধ নয়। বরং তাদের উচিত এগুলো বিক্রির দায়িত্ব তাদেরকেই অর্পণ করা। ঠিক যেমন মদ ও শূকরের ক্ষেত্রে জিযইয়া ও খারাজে মুসলিমদের অধিকার স্বীকৃত হয়েছে এবং উমার যিম্মীদেরকে তাদের পক্ষ থেকে বিক্রি করার অনুমতি দিয়েছেন, তেমনি এই শেয়ারগুলোর ক্ষেত্রেও মুসলিমদের অধিকার রয়েছে যে তারা যিম্মীদেরকে তাদের পক্ষ থেকে শেয়ার বিক্রি করার দায়িত্ব দিতে পারবে।

The way to dispose of these shares which were owned due to the ignorance of the divine law is to dissolve the company or transform it into an Islamic company. Alternately one can find a non-Muslim who considers the shares of the share stock company allowed and delegate Him to sell the shares on his behalf and then receive the subsequent proceeds. It was reported from Suwaid ibn Ghafala “that Bilal said to ‘Umar ibn Al-Khattab: “Your administrators (‘Ummal) take wine and pigs as Kharaj.” He said, “Don’t take (these things) from them, but delegate them to sell them and take their price” narrated by Abu ‘Ubayd in Al- Amwal. No one denied this action from ‘Umar, though it would have been denied if it disagreed with Shar’a, so it became Ijma’a. Wine and pigs are of the properties of the Dhimmis and cannot be properties for Muslims. When they wanted to give them to Muslims in exchange for Jizya, ‘Umar ordered Muslims not to accept them, but to delegate them to sell them and take the proceedings. Since shares are of the Capitalists’ properties and cannot be of the properties of Muslims, and they were passed to Muslims hands, so it is not valid for Muslims to take them. Instead they have to delegate to them their sale. Just like the right of Muslims in Jizya and Kharaj has been confirmed in wine and pigs, and ‘Umar allowed them to let the Dhimmis sell them on their behalf, it is also the right of Muslims in these shares that they are allowed to delegate the Dhimmis to sell the shares for them.