Outre le fait que l'étalon-or est une règle conforme à la loi islamique, il présente plusieurs avantages qui, s'ils étaient pris en compte, feraient de l'étalon-or une norme mondiale viable pour la communauté internationale dans son ensemble. Tout au long de l'histoire de la monnaie et jusqu'à la Première Guerre mondiale, le monde entier fonctionnait selon les étalons-or et argent. Aucun autre étalon n'était connu du monde jusqu'alors. Le coût élevé de la guerre et les affaires coloniales impériales qui ont persisté après la guerre ont conduit à l'effondrement de l'étalon-or et à l'introduction de la monnaie fiduciaire sans réserve d'or ou d'argent. Réalisant l'importance de l'étalon-or pour la stabilité financière et économique, plusieurs pays européens et les États-Unis ont tenté en 1933 de restaurer l'étalon-or, mais ont échoué sous la lourde pression de la dépression. À la fin de la Seconde Guerre mondiale, les États-Unis, l'Europe et plusieurs autres nations ont convenu qu'un étalon-or est essentiel à la stabilité de l'économie mondiale et donc à la paix mondiale, et ont par conséquent signé l'Accord de Bretton Woods.141
Besides the fact that the gold standard is an Islamically lawful rule, it has several benefits, which if considered, would make the gold standard a viable global standard for the world community at large. Throughout the history of money and up until the First World War, the whole world operated the gold and silver standards. No other standards were known to the world until then. The heavy cost of the war and the imperial colonial world affairs which persisted after the war led to the collapse of the gold standard and the introduction of paper money with no gold or silver backup. Realizing the importance of the gold standard for the financial and economic stability, several European countries and the United States tried in 1933 to restore the gold standard but failed under the heavy pressure of depression. At the end of the Second World War, the United States and Europe and several other nations concurred that a gold standard is essential to the stability of the global economy and hence to world peace and subsequently signed the Bretton Woods Agreement.141
En 1971, les États-Unis ont unilatéralement abrogé l'étalon-or et ont contraint presque toutes les autres nations à accumuler des dollars américains au lieu de réserves d'or. Depuis les années soixante-dix, de nombreux appels ont été lancés pour un système international remanié afin de s'attaquer au problème des flux de capitaux débridés. Cependant, ce n'est qu'à la fin de 2008 que cette idée a commencé à recevoir un soutien substantiel de la part de politiciens de premier plan. Le 26 septembre 2008, le président français Nicolas Sarkozy a déclaré : « Nous devons repenser le système financier de zéro, comme à Bretton Woods. »142 Le 13 octobre 2008, le Premier ministre britannique Gordon Brown a déclaré que les dirigeants mondiaux devaient se réunir pour convenir d'un nouveau système économique : « Nous devons avoir un nouveau Bretton Woods, en construisant une nouvelle architecture financière internationale pour les années à venir. »143 Indubitablement, l'étalon-or présente de nombreux avantages pour la communauté mondiale. Ces avantages incluent les suivants :
In 1971, the United States unilaterally abrogated the gold standard and forced almost every other nation to stack US dollars instead of gold reserves. Since the seventies, there have been numerous calls for a revamped international system to tackle the problem of unfettered capital flows. However, it wasn’t until late 2008 that this idea began to receive substantial support from leading politicians. On September 26, 2008, French president Nicolas Sarkozy said, “We must rethink the financial system from scratch, as at Bretton Woods.”142 On October 13, 2008, British prime minister Gordon Brown said world leaders must meet to agree to a new economic system: “We must have a new Bretton Woods, building a new international financial architecture for the years ahead.”143 Undoubtedly, the gold standard has numerous benefits for the global community. These benefits include the following:
1. Le fondement de l'or nécessite la libre circulation, l'importation et l'exportation de l'or, ce qui conduit à une stabilité monétaire, financière et économique.
1. The gold basis necessitates the free circulation, import and export of gold, which leads to monetary, financial, and economic stability.
2. L'étalon-or assure la stabilité des taux de change entre les monnaies de divers pays (moins de 5 % de variation par rapport à Bretton Woods). Cette stabilité entraîne à son tour un essor du commerce international, car les commerçants ne craindraient plus l'expansion du commerce extérieur, avec une perte potentielle de la valeur des réserves monétaires.
2. The gold standard ensures the stability of exchange rates between the currencies of various countries (less than 5% variation per Bretton Woods). This stability in turn leads to a boom in international trade, for traders would no longer fear the expansion of foreign trade, with potential loss of money reserve values.
L'étalon-or empêche l'explosion de la richesse monétaire virtuelle car les banques centrales et les gouvernements s'abstiendraient d'imprimer une quantité excessive de billets de banque. Les autorités craindraient que si elles dépassaient les limites dans l'émission de billets, la demande d'or n'augmente et qu'elles ne soient pas en mesure de satisfaire cette demande. Par conséquent, elles tendraient toujours à maintenir un ratio raisonnable entre ce qu'elles émettent en termes de billets de banque et de réserves d'or.
The gold standard prevents the explosion of virtual monetary 3. 4. wealth because central banks and governments would refrain from printing excessive amount of banknotes money. The authorities would fear that if they exceeded limits in issuing banknotes, the demand for gold would increase and they would not be able to meet this demand. Therefore, they would always tend to maintain a reasonable ratio between what they issue in terms of banknotes and gold reserves.
Sous l'étalon-or, les mouvements d'argent, de marchandises et de main-d'œuvre entre les pays deviendraient plus faciles en raison des taux de change fixes entre les monnaies de divers pays. Les contraintes imposées par les réglementations sur les devises fortes disparaîtraient, donnant lieu à un commerce mondial plus stable.
Under gold standard, the movements of money, goods, and labor across countries would become easier due to the fixed exchange rates between currencies of various countries. The constraints imposed by hard currency regulations would disappear, giving rise to a more stable global trade.
L'étalon-or aiderait à préserver les réserves d'or dans chaque pays en éliminant les incitations à la contrebande d'or d'un pays à un autre. L'or circule entre les pays uniquement en conséquence du commerce.
The gold standard would help preserve the gold preserve in each 5. country by eliminating the incentives for gold smuggling from one country to another. Gold moves between countries only as a result of trade.
Le commerce international ne souffrira pas des fluctuations des taux de change. Cela offre un environnement commercial plus équilibré et équitable pour toutes les nations.
International trade will not suffer due to currency exchange 6. rate fluctuations. This provides a more balanced and fair trade environment for all nations.
Voici certains des avantages de l'étalon-or. Ainsi, l'insistance islamique à revenir à l'étalon-or est en adéquation avec les normes financières naturelles et devrait être accueillie avec une appréciation mondiale. C'était la norme standard jusqu'à la Première Guerre mondiale, époque où le monde entier faisait fonctionner le système financier sous l'étalon-or. Au début de la Première Guerre mondiale, le système monétaire le plus répandu dans le monde était basé sur l'étalon-or, et la monnaie en circulation à l'époque était en fait composée de pièces d'or et de billets de banque facilement échangeables contre leur valeur équivalente en or. L'étalon-argent fonctionnait également aux côtés de l'étalon-or. La mise en œuvre de cet étalon a facilité des relations économiques mondiales productives et stables.
These are some of the benefits of the gold standard. Thus the Islamic insistence to return to the gold standard is in line with the natural financial norms and should be met with global appreciation. This was the normal standard up until the First World War, when the whole world was operating the financial system under the gold standard. At the start of the First World War, the most prevailing monetary system in the world was based on the gold standard, and money in circulation at the time was in fact gold coins and paper money readily exchangeable for their equivalent value in gold. The silver standard also operated alongside the gold standard. The implementation of this standard facilitated productive and stable global economic relations.
Lorsque l'étalon-or était appliqué dans le monde entier, il ne rencontrait aucun problème sérieux. Au contraire, les problèmes ont commencé à surgir lorsque l'étalon-or a été violé, puis finalement supprimé et remplacé par de la monnaie fiduciaire non échangeable. Le pire de tout fut que les superpuissances mondiales commencèrent à utiliser leur monnaie comme une arme dans leur guerre contre d'autres nations. Les États-Unis, émergeant après la Seconde Guerre mondiale comme la plus grande économie mondiale, ont contraint le dollar américain à jouer le rôle précédemment tenu par l'or en tant que base du système monétaire.
When the gold standard was applied throughout the whole world, it did not experience any serious problems. On the contrary, problems began to rise when the gold standard was violated and eventually removed and then replaced by nonexchangeable paper money. Worst of all, the world superpowers began to use their currency as a weapon in their warfare against other nations. The United States, emerging after the Second World War as the largest global economy, forced the US dollar to play the role previously played by gold as a basis for the monetary system.
Le retour à l'étalon-or, malgré tous les avantages escomptés, pourrait faire face à de sérieux défis de la part des États qui ont, à l'origine, démantelé l'étalon de l'or et de l'argent. Les États-Unis ont bâti de véritables géants financiers virtuels de centaines de billions de dollars, dont la valeur excède plusieurs fois l'ensemble des réserves mondiales d'or. L'existence d'une richesse virtuelle aussi immense pose le défi le plus sérieux au retour à l'étalon-or. La réserve totale d'or dans le monde au-dessus du sol est estimée à 150 000 tonnes. Au prix actuel de l'or, soit 1 150 $ au moment de la rédaction de cette partie du livre, la valeur totale en dollars de l'or est de 5,4 billions de dollars. Cela représente moins de 40 % de la dette extérieure totale des États-Unis (estimée à 14 billions de dollars). Les États-Unis possèdent moins de 8 200 tonnes d'or, ce qui vaut moins de 300 milliards de dollars. Ainsi, la réserve d'or des États-Unis est à peine suffisante pour couvrir 2 % de leur dette totale. Par conséquent, les États-Unis ont créé une barrière forte et élevée sur la voie d'un retour à l'étalon-or.
The return to a gold standard, despite all the expected benefits, may face serious challenges from the states which demolished the gold and silver standard in the first place. The United States had built virtually large financial giants with hundreds of trillions of dollars whose value exceed multiple times the entire world reserve of gold. The existence of such huge virtual wealth poses the most serious challenge to the return of gold standard. The total gold reserve in the world above the ground is estimated at 150,000 tons. At the current price of gold, $1,150 at the time of writing this part of the book, the total dollar value of the gold is $5.4 trillion. This is less than 40% of the total US foreign debt (estimated at $14 trillion). The United States has less than 8,200 tons of gold which is worth less than $300 billion. So the US gold reserve is barely enough to cover 2% of its total debt. Thus, the United States has created a strong and high barrier in the path of a return to gold standard.
Un autre défi réside dans le flux potentiel d'or vers les États qui se sont transformés en réservoirs de biens, d'expertise, de services et d'outils de fabrication. La Chine et l'Inde sont de bons exemples de tels pays. Aujourd'hui, la Chine et l'Inde fournissent au monde la majeure partie des biens et services de consommation grâce à un réseau d'usines, d'entreprises d'externalisation et d'experts. Un retour à l'étalon-or sans une réflexion approfondie conduirait à l'accumulation d'or dans les trésors de quelques États tels que la Chine, l'Inde, l'Allemagne et le Japon. Bien entendu, les pays disposant de vastes réserves de matières premières et de ressources énergétiques comme le pétrole et le gaz peuvent également connaître un flux d'or vers leurs marchés.
Another challenge is the potential flow of gold into the direction of states which have turned into a reservoir of goods, expertise, services, and manufacturing tools. China and India are good examples of such countries. Today, China and India provide the world with most of the consuming goods and services through a network of factories, outsourcing companies, and experts. A return to gold standard without careful consideration would lead to the accumulation of gold in the treasury of few states such as China, India, Germany, and Japan. Of course countries with large supplies of raw materials and energy resources like oil and gas can also see a flux of gold into their markets.
La crainte d'une polarisation de l'or (l'accumulation d'or entre les mains de quelques États) pourrait potentiellement conduire à la mise en œuvre de politiques plus protectionnistes par de nombreux États afin de protéger leurs réserves d'or. La protection peut prendre la forme de tarifs douaniers élevés, de taxes douanières importantes, ainsi que de restrictions à l'exportation et à l'importation, entre autres politiques. Afin d'apaiser cette crainte et d'éviter la polarisation, des méthodes d'échange de biens et de services de type troc devraient être encouragées dès les premières étapes du retour à l'étalon-or. Par exemple, les États disposant d'une abondance de matières premières telles que les minéraux, le pétrole et le gaz peuvent échanger ces produits contre des produits manufacturés et de la nourriture provenant d'États qui produisent ces biens. De plus, les États qui utiliseront l'étalon-or seront encouragés à réduire leur dépendance aux importations en augmentant leur propre production locale et en satisfaisant leurs besoins de base localement. À terme, l'adoption d'un étalon-or tout en s'efforçant de préserver la réserve nationale d'or mènera à un commerce international plus équilibré et les déficits commerciaux entre les nations diminueront. Les défis liés à la mise en œuvre de l'étalon-or sont plus susceptibles de survenir uniquement si peu d'États adoptent l'étalon-or, tandis que beaucoup d'autres continuent de s'appuyer sur des systèmes monétaires non soutenus ni par l'or ni par l'argent.
The fear of gold polarization (accumulation of gold in the hands of a few states) may potentially lead to the implementation of more protectionist policies by many states in order to protect their reserve of gold. Protection can take the form of high rate tariffs, high custom taxes, and export and import restrictions among other policies. In order to calm down this fear and avoid polarization, barterlike methods of goods and services exchange should be encouraged at the earlier stage of the return to the gold standard. For example, states with abundance of raw materials such as minerals, oil, and gas can exchange these products for manufactured goods and food from states which produce these goods. Also, the states which use the gold standard will be encouraged to reduce their dependence on imports by increasing their own local production and satisfying their basic needs locally. Eventually, the adoption of a gold standard while striving to preserve the national gold reserve will lead to a more balanced international trade and the trade deficits between nations will decrease. The challenges to the implementation of gold standard are more likely to occur only if few states adopt the gold standard, while many others continue to rely on monetary systems not supported by either gold or silver.
On ne s'attend pas à ce que l'État islamique soit confronté à des défis sérieux lors de la mise en œuvre de l'étalon-or, puisque l'État détiendra les plus grandes réserves de pétrole et de gaz au monde. L'État pourra facilement échanger le pétrole et le gaz contre des produits manufacturés et des services. L'économie politique de l'État islamique appelle également à l'autosuffisance dans la production des besoins de base, particulièrement la nourriture, les médicaments et l'éducation. De plus, la politique industrielle de l'État appelle à la création d'une base industrielle lourde qui fournira l'usinage et les outils nécessaires à la production. Ces politiques aideront l'État à devenir plutôt autosuffisant et moins dépendant des importations, ce qui aidera en retour à préserver ses réserves d'or. Les terres islamiques abritent certaines des plus grandes mines d'or au monde, ce qui devrait fournir une source continue d'or, rendant ainsi le retour à l'étalon-or beaucoup plus réalisable.
The Islamic state is not expected to face serious challenges when implementing the gold standard since the state will reside over the largest reserves of oil and gas in the world. The state can easily exchange oil and gas for manufactured products and services. The political economy of the Islamic state also calls for self-sufficiency in the production of the basic needs, particularly food, medicine, and education. Furthermore, the industrial policy of the state calls for the creation of heavy industrial base which provides the necessary machining and tools for production. These policies will help the state become rather self-sufficient and less dependent on imports which in turn helps to preserve its gold reserves. The Islamic lands host some of the largest gold mines in the world, which is expected to provide a continuous source of gold, thus making the return to gold standard much more feasible.
Malgré le besoin urgent d'un système monétaire basé sur l'or et l'argent, et les appels répétés au retour à l'étalon-or par des dizaines de politiciens et d'économistes, ce retour n'est pas attendu dans les conditions actuelles et sous les règles de l'ordre mondial capitaliste. Le retour à l'étalon-or exige du courage et de la détermination de la part des États et de leurs dirigeants. Cela s'explique par le fait que le retour à un étalon-or pourrait être perçu par beaucoup comme un acte de défiance envers l'ordre financier mondial actuel, et poserait ainsi un défi aux intérêts des pays qui bénéficient le plus de l'ordre actuel. En effet, il faut énormément de vaillance, de courage et de détermination pour émettre une monnaie et la garantir par l'or et l'argent. En fait, un retour décisif à l'étalon-or, malgré toutes les difficultés et tous les défis, nécessite un engagement idéologique, ce qui fait de la mise en œuvre de l'étalon-or une nécessité plutôt qu'une option, et une obligation plutôt qu'une courtoisie.
Despite the urgent need of a monetary system based on gold and silver, and the repeated calls for the return to gold standard by scores of politicians and economists, this return is not expected to occur within the current conditions and under the rules of capitalist world order. The return to the gold standard requires courage and determination by states and their leadership. That is because the return to a gold standard could be perceived by many as defiance to the current financial world order, and thus would pose a challenge to the interests of the countries which benefit the most of the current order. Indeed, it takes a great deal of valor, courage and determination to issue currency and back it by gold and silver. In fact, a decisive return to the gold standard despite all difficulties and challenges requires an ideological commitment, which makes the implementation of the gold standard a necessity rather than an option and an obligation rather than a courtesy.
Parce que la monnaie basée sur l'or et l'argent constitue une loi selon la jurisprudence islamique, on peut soutenir que, dans les conditions mondiales actuelles, l'avènement de l'État islamique est le seul espoir viable pour l'émergence d'un nouveau système monétaire basé sur l'or et l'argent. Nous avons vu des pays majeurs comme la France, la Grande-Bretagne, l'Inde et la Chine appeler à un système monétaire basé sur l'or, mais aucun n'a eu le courage et l'engagement idéologique suffisants pour mener à bien son appel.
Because the gold and silver based currency constitutes a law under the Islamic jurisprudence, it can be argued that under the current world conditions, the rise of the Islamic state is the only viable hope for the rise of a new monetary system based on gold and silver. We have witnessed major countries like France, Britain, India, and China calling for a monetary system based on gold, but none had the sufficient courage and the ideological commitment to carry through their call.
L'engagement idéologique est aisément ancré dans les règles de l'Islam. Comme argumenté précédemment, l'utilisation de l'or et de l'argent comme base du système monétaire est une règle islamique qui ne peut être outrepassée par les dirigeants de l'État islamique. Cela fait partie des lois de la charia. De plus, les défis de la mise en œuvre de l'étalon-or au sein de l'État islamique sont, dans l'ensemble, moindres que ceux de tout autre État, en raison de la richesse intrinsèque de l'État. Il pourrait y avoir certains défis durant la première phase de l'ascension de l'État islamique. Cependant, une fois que l'État atteindra son état d'équilibre escompté en unifiant de nombreuses terres islamiques et en devenant plus autosuffisant, les défis commenceront à disparaître. À long terme, l'étalon-or deviendra une source de puissance et de stabilité pour le système financier islamique, ce qui encouragera de nombreux autres États à suivre la voie de l'État islamique et à convertir leur système vers un étalon-or.
The ideological commitment is readily embedded within the rules of Islam. As argued earlier, the use of gold and silver as a base for the monetary system is an Islamic rule which cannot be overruled by the executives of the Islamic state. This is part of the Shari’ah laws. Moreover, the challenges of the implementation of the gold standard within the Islamic state are, by and large, less than those for any other state, due to the inherent wealth of the state. There could be some challenges during the first phase of the rise of the Islamic state. However, once the state reaches its expected steady state by unifying many of the Islamic lands and becoming more self-sufficient, the challenges will begin to disappear. On the long run, the gold standard will become a source of power and stability for the Islamic financial system, which will encourage many other states to follow the course of the Islamic state and convert to a gold standard.