Der Papierstandard betrachtet das Papiergeld als Zahlungsmittel im Umlauf. Papiergeld ist ein Ausdruck für umlaufende Schuldscheine, die zugunsten ihres Inhabers ausgegeben werden und eine bestimmte Schuld darstellen, die durch den Staat oder die Währungsbehörde gesichert ist, die es ausgegeben hat, wenn dieses Papier an die Stelle von Gold oder Silber tritt, oder gesichertes Papier, das durch Gold oder Silber gedeckt ist.

The paper standard takes paper currency as the tool of circulation. Paper currency is an expression for circulated vouchers issued for the benefit of its bearer, which represent specific debt secured by the State or currency authority that issued it if this paper is a substitute for gold or silver, or secured paper backed by gold or silver.

Papiergeld kann ein Ersatz für Gold oder Silber sein, das der Staat besitzt, und zwar so, dass es dieses vollständig repräsentiert, d. h. das Gold oder Silber, das dieses umlaufende Papiergeld deckt, entspricht zu 100 % seinem Wert. Der Inhaber dieses repräsentativen Papiergeldes hat daher das Recht, es nach Maßgabe dieser Deckung jederzeit und ohne jede Einschränkung oder Begrenzung in Gold oder Silber einzulösen. Dieses repräsentative Geld gilt in Wirklichkeit als Teil des metallischen Systems. Es geschieht lediglich Folgendes: Anstelle von Gold oder Silber selbst tritt dieses repräsentative Geld in seiner Funktion als deren Stellvertreter in den Umlauf.