De papieren standaard beschouwt papiergeld als het middel van circulatie. Papiergeld is een uitdrukking voor circulerende waardebonnen die zijn uitgegeven ten behoeve van de houder, en die een specifieke schuld vertegenwoordigen die wordt gegarandeerd door de Staat of de munteenheid die het heeft uitgegeven, indien dit papier een substituut is voor goud of zilver, of gegarandeerd papier dat gedekt is door goud of zilver.

The paper standard takes paper currency as the tool of circulation. Paper currency is an expression for circulated vouchers issued for the benefit of its bearer, which represent specific debt secured by the State or currency authority that issued it if this paper is a substitute for gold or silver, or secured paper backed by gold or silver.

Papiergeld kan een substituut zijn voor goud of zilver in bezit van de Staat, zodanig dat het dit volledig vertegenwoordigt, wat betekent dat de goud- of zilverdekking van dit circulerende papier 100% van deze waarde vertegenwoordigt. De houder van deze representatieve papiergeldmunteenheid heeft dus het recht om het in te wisselen voor goud of zilver, overeenkomstig deze dekking, wanneer hij dat maar wil zonder enige beperking of limiet. Deze representatieve munteenheid wordt in werkelijkheid beschouwd als behorend tot het metallische systeem. Het enige dat gebeurt, is dat deze representatieve munteenheid, in plaats van dat goud of zilver zelf circuleert, hun plaats inneemt in de circulatie in haar hoedanigheid als hun vertegenwoordiger.

Paper currency can be a substitute for gold or silver possessed by the State such that it represents it completely i.e. the gold or silver backing this circulating paper represents 100% of this value. So the bearer of this representative paper currency has the right to exchange it into gold or silver, according to this cover, whenever he wants without any restriction or limit. This representative currency is considered, in reality, to be of the metallic system. All that happens is that instead of circulating gold or silver themselves, this representative currency takes their place in circulation in its capacity as their representative.

Bovendien kan dit papiergeld voor een deel van zijn waarde gedekt worden door goud of zilver, in een specifiek en beperkt evenredigheid. Dergelijk papiergeld staat bekend als “gedekt geld”. Ondanks het feit dat het niet volledig gedekt is door goud en zilver, komt de betrouwbaarheid ervan voort uit de betrouwbaarheid van de autoriteit die het uitgeeft. Het deel daarvan dat gedekt is door goud of zilver is geld dat representatief is voor goud of zilver, terwijl het resterende niet-gedekte deel gedekt papiergeld is waarvan de circulatiekracht afhangt van het vertrouwen van mensen in de autoriteit die het heeft uitgegeven.

Also, this paper currency can be covered for a part of its value in gold or silver, in a specific and limited proportion. Such paper currency is known as “secured currency.” Despite this it is not covered completely by gold and silver, its trustworthiness results from the trustworthiness in the authority that issues it. The portion within it covered by gold or silver is currency representative of gold or silver, whereas the remaining not covered portion is secured paper currency whose circulation strength depends upon people’s confidence in the authority that issued it.

Het derde type papiergeld is papiergeld zonder enige dekking in goud of zilver, en het is ook niet representatief voor goud of zilver. Dit staat bekend als “verplicht papiergeld” dat niet inwisselbaar is voor goud of zilver. De waarde ervan hangt af van de kracht van de publieke kwijtschelding van schulden die de wet eraan verleent. Het heeft geen intrinsieke waarde op zichzelf; de waarde ervan hangt eerder af van de wet die het verplicht als verplicht wisselgeld. Als de wet transacties met dit geld zou afschaffen of als mensen het vertrouwen erin zouden verliezen, dan zou het waardeloos worden.

The third type of paper currency is paper currency without any gold or silver backing at all, nor is it representative of gold or silver. This is known as “compulsory paper currency” that is not exchangeable for gold or silver. Its value depends upon the strength of the public remission of debt which the law grants to it. It has no intrinsic value in itself; rather its value depends upon the law that obliges it, as compulsory currency. If the law were to abolish transactions involving it or people lost confidence in it, then it would become worthless.