Voordat ik de aspecten van de virtuele economie beschrijf, wil ik een parallel concept introduceren dat bestaat in computersystemen. Een analogie helpt om de omvang en de betekenis van het probleem te begrijpen.

Before describing the aspects of the virtual economy, let me draw a parallel concept which exists in computer systems. Analogy helps understand the scope and the significance of the problem.

In de vroege dagen van computersystemen waren geheugenapparaten zeer duur en was hun omvang relatief klein. Bijvoorbeeld, 1 megabyte aan geheugen (RAM) kostte meer dan $10.000! Het was bijna onmogelijk om een computersysteem te bouwen met bijvoorbeeld 100 megabyte (geheugen zou dan meer dan $1 miljoen kosten). De slimme architecten van computersystemen bedachten het concept van virtueel geheugen. Het idee was om de illusie te creëren dat het geheugen virtueel groot was (bijvoorbeeld 100 gigabyte). De illusie wordt mogelijk gemaakt door gebruik te maken van de relatief goedkope en grote opslagruimte die wordt geboden door harde schijfruimte.

In the earlier days of computer systems, memory devices were very expensive and their sizes were relatively small. For example, 1 megabyte of memory (RAM) cost more than $10,000! It was almost impossible to build a computer system with say 100 megabytes (memory would cost more than $1 million). The smart architects of computer systems invented the notion of virtual memory. The idea was to create the illusion that the memory was virtually large (say 100 gigabytes). The illusion is made possible by using the relatively inexpensive and large storage provided by hard disk space.

Het concept van virtueel geheugen werkt onder de veronderstelling dat gebruikersprogramma's niet de hele tijd in het hoofdgeheugen (duur) echt geheugen hoeven te verblijven. Een klein deel van het programma zal in het hoofdgeheugen verblijven, terwijl de rest van het programma en de bijbehorende gegevens op de goedkope maar grote schijfruimte verblijven. Na verloop van tijd zullen delen van het programma en de gegevens heen en weer worden gewisseld tussen het geheugen en de schijf. De gebruiker zal nooit weten dat het geheugen te klein is om haar programma te bevatten. Voor de gebruiker heeft het geheugen een virtueel grote omvang. Zij is tevreden en kan grotere programma's uitvoeren met veel minder echt geheugen; het is een illusie, maar een aangename. Uiteraard kan het computersysteem crashen wanneer een gulzig programma meer echt geheugen begint te gebruiken dan het systeem daadwerkelijk heeft. Dit concept staat bij computerarchitecten bekend als thrashing, en zij zijn zich hier terdege van bewust en hebben verschillende manieren bedacht om ermee om te gaan of het geheel te voorkomen. Nu, waar is de analogie in het economische systeem?

The concept of virtual memory works under the assumption that user programs do not need to reside in the main (expensive) real memory all the time. A small portion of the program will reside in main memory, while the rest of the program and its data reside on the cheap but large disk space. Over time, pieces of the program and data will be swapped back and forth between the memory and the disk. The user will never know that the memory is too small to hold her program. For the user, the memory has a virtually large size. She is happy and can execute larger programs using much smaller real memory; it is an illusion, but a nice one. Of course the computer system may crash when a greedy program begins to use more real memory than the system actually has. This concept is known for computer architects as thrashing and they are well aware of it and have come up with different ways to cope with it or prevent it altogether. Now, where is the analogy in the economic system?

De eenvoudigste financiële economische analogie voor het concept van virtueel geheugen is het creditcardsysteem. Neem het voorbeeld van een gezin met een maandelijks inkomen van $3.000. Het gezin betaalt $2.500 als een minimale betaling op hun schuldensaldo, wat $360.000 zou kunnen zijn, inclusief de betalingen voor een huis, twee auto's en vakantiewinkelen. De werkelijke rijkdom van het gezin is $36.000 per jaar (36 megabytes in de computeranalogie); dit komt neer op $360.000 over tien jaar (vergelijkbaar met 360 megabytes aan virtuele opslag). In plaats van de werkelijke rijkdom van $36.000 per jaar te gebruiken, gebruikt het gezin de uitgebreide (virtuele) rijkdom van tien jaar ($360.000). In werkelijkheid bestaat die $360.000 niet op het moment dat het gezin begint met het gebruik van dit grote virtuele geld.

The simplest financial economic analogy to the virtual memory concept is the credit card system. Take the example of a family with a monthly income of $3,000. The family pays $2,500 as a minimum payment on their debt balance, which could be $360,000 including the payments on a house, two cars, and holiday shopping. The actual real wealth of the family is $36,000 a year (36 megabytes in computer analogy); this amounts to $360,000 over ten years (similar to 360 megabytes of virtual storage). Instead of using the real wealth of $36,000 a year, the family uses the extended (virtual) wealth of ten years ($360,000). In reality, the $360,000 does not exist at the time when the family begins to use this large virtual money.

De bank, gesteund door de Federal Reserve, grijpt in en wijst het grote bedrag aan in de verwachting dat dit geld in de loop van de tijd daadwerkelijk zal worden gegenereerd. Als alles goed gaat, blijft het gezin $3.000 per maand verdienen en blijven zij hun minimale betalingen voldoen; dan verloopt alles soepel en zal het verschil tussen wat virtueel is en wat echt is, niet aan de oppervlakte komen om problemen te veroorzaken. Het gezin leeft gelukkig verder met de illusie van $360.000 aan virtuele rijkdom.

The bank supported by the Federal Reserve steps in and allocates the large amount of money in anticipation that this money will actually be generated over time. If all goes well, the family continues to earn $3,000 a month and continues to pay their minimum payments; then everything goes smooth and the difference between what is virtual and what is real will not surface to cause any problem. The family continues to happily live with the illusion of $360,000 virtual wealth.

Maar wanneer er iets misgaat, zoals het ontslag van het werkende gezinslid, wat niet ongewoon is, of wanneer er een ernstige gezondheidstoestand optreedt die meer geld kost dan wat de verzekeringsmaatschappij uitkeert, wat resulteert in meer medische schulden, of om welke andere reden dan ook, dan vindt er ontregeling plaats. De virtuele capaciteit van het gezin verdampt, en de bezittingen die met virtueel geheugen zijn verworven, kunnen ook verdwijnen. In feite kan de ineenstorting van de virtuele rijkdom van het gezin de absolute reële rijkdom van het gezin beïnvloeden, zoals land dat via een erfenis is verkregen! Dit type scenario komt voortdurend voor, en we kennen allemaal vele praktijkvoorbeelden. Een opvallend voorbeeld, dat in de media werd gerapporteerd, is de zaak van de miljardair Donald Trump. Hij is gewend om projecten te leiden ter grootte van miljarden dollars, en wanneer hij niet aan de eisen van de schuldeisers kan voldoen, vraagt hij faillissement aan135.

But when something goes wrong, such as a layoff of the working member of the family, which is not uncommon, or a serious health condition occurs and consumes more money than what the insurance company pays resulting on more healthcare debt, or any other reason, then thrashing will take place. The virtual capacity of the family evaporates, and the assets acquired with virtual memory may also vanish. In fact, the collapse of the virtual wealth of the family may affect the absolute real wealth of the family, such as a land owned through inheritance! This type of scenario occurs all the time, and we all know many real-life examples. One outstanding example, which was reported in the media, is the case of the billionaire Donald Trump. He is used to running projects sizing in billions of dollars, and when he fails to meet the demands of the creditors, he files for bankruptcy135.

Figuur 22 laat de groei van de virtuele rijkdom (evenredig aan de schuld) zien, terwijl de reële rijkdom (evenredig aan het inkomen) gedurende meer dan dertien jaar bijna constant bleef. Let op hoe de woninggerelateerde schuld is toegenomen van $120.000 naar $183.000 per gezin, terwijl het bijbehorende inkomen gedurende dezelfde periode ongewijzigd bleef.

Figure 22 shows the growth of the virtual wealth (proportional to the debt), while the real wealth (proportional to income) remained almost steady for more than thirteen years. Note how the home-related debt has increased from $120,000 to $183,000 per family while the corresponding income remained unchanged over the same period.

Op de grotere schaal van de economie, waar corporaties, fabrieken en alle soorten ondernemingen met elkaar interageren en functioneren, is het concept van virtuele rijkdom vergelijkbaar met de bovenstaande voorbeelden, maar dan op een veel grotere schaal. Door de jaren heen is de virtuele economie onder het kapitalisme het meest dominante deel van de economie geworden, wat de reële economie bijna volledig heeft gemaskeerd. De virtuele economie is zelfs zo prominent geworden dat het politieke leiderschap waarschuwt voor de mogelijkheid dat de economie wordt teruggedrongen van de virtuele waarden naar haar meer reële waarden.

At the larger scale of the economy, where corporations, factories, and all types of enterprises interact and function, the concept of virtual wealth is similar to the examples above but much larger in scale. Over the years, the virtual economy under capitalism became the most dominant part of the economy which has almost totally masked the real economy. In fact, the virtual economy has become so prominent that the political leadership warns against the possibility of pushing the economy down from the virtual values to its more real values.

In een verklaring die hij op 3 april 2008 aflegde aan een congrescommissie, zei de voorzitter van de Fed Reserve, Bernanke99,

In a statement made to a congressional committee on April 3, 2008, the Fed Reserve chief Bernanke said99,

Als Bear Stearns de kans had gekregen om failliet te gaan, zou dit hebben geleid tot een chaotische afwikkeling van de investeringen van Bear Stearns die in handen waren van individuen en andere financiële instellingen. Bovendien zou de nadelige impact van een wanbetaling niet beperkt zijn gebleven tot het financiële systeem, maar breed gevoeld zouden worden in de reële economie door de effecten op activawaarden en de beschikbaarheid van krediet.

If Bear Stearns had been allowed to fail, it would have led to a chaotic unwinding of Bear Stearns investments held by individuals and other financial institutions. Moreover, the adverse impact of a default would not have been confined to the financial system but would have been felt broadly in the real economy through its effects on asset values and credit availability.

Let op hoe Bernanke verwijst naar de bescherming van de reële economie als het genoemde doel voor het beschermen van Bear Stearns tegen een faillissement.

Note how Bernanke alludes to the protection of the real economy as the objective cited for protecting Bear Stearns from failing.

In een artikel gepubliceerd door Newsweek op 11 oktober 2008 schrijft Daniel Gross: “Terug in 2002 werd het aandeel van Apple verhandeld ver onder het niveau van het contante geld in de boeken, waarbij een waarde van nul werd toegekend aan de merken en producten, vergeleken met enkele miljarden op het hoogtepunt van de boom.” Merk op hoe de verklaring verwijst naar het bestaan van twee visies op de economie: een reële economie die wordt weerspiegeld door het niveau van liquide middelen in de bedrijfsboeken, en een opgeblazen, overdreven visie die wordt weerspiegeld in de huidige aandelenwaarden van de markt; in dit geval werd geobserveerd dat de virtuele waarde lager was dan de reële waarde.

In an article published by the Newsweek, October 11, 2008, Daniel Gross writes100, “Back in 2002, Apple’s stock was trading far below the level of cash on its books, ascribing a value of zero to its brands and products, compared with several billion at the height of the boom.” Note how the statement refers to the existence of two views of the economy: a real economy which is reflected by the level of cache on corporate books and an inflated, exaggerated view which is reflected in the current stock values of the market; in this case the virtual value was observed to be below the real value.

De virtuele economie (VE) is sterk gerelateerd aan het falen van het financieel-kapitalistische systeem zoals dat vandaag de dag wordt waargenomen. VE zorgt ervoor dat de economie veel groter lijkt dan haar werkelijke omvang. Net als in het geval van computers met virtueel geheugen, is de virtuele economie gebaseerd op de aanname dat het werkelijke geld niet zal worden aangesproken, en dat het daarom mogelijk is om te handelen met een veronderstelde grotere (virtuele) waarde voor het geld.

Virtual economy (VE) is strongly related to the failure of the financial capitalist system as being witnessed today. VE allows the economy to appear much larger than its real size. As in the case of virtual memory computers, virtual economy is based on the assumption that the real money will not be tapped into, and therefore, it is possible to deal with an assumed larger (virtual) value for the money.

Houd er rekening mee dat een van de belangrijkste principes van het kapitalisme gerelateerd is aan de definitie van de waarde van producten. Productwaarde onder het kapitalisme is een maatstaf voor het relatieve voordeel van een bepaald product of de relatieve ruilwaarde ervan in vergelijking met het voordeel van andere zaken; in het geval dat de ruilwaarde relatief is aan geld, staat de waarde bekend als de prijs. Hiermee staat de basis van het kapitalisme de existentie van een virtuele relatieve waarde voor producten toe, in plaats van een werkelijke waarde waarnaar mensen altijd kunnen verwijzen. Hierdoor is het in de markteconomie mogelijk dat de waarde van een bepaald segment van de markt, zoals olie, in een korte periode tussen twee extremen fluctueert. De definitie van waarde onder het kapitalisme staat deze fluctuatie toe, afhankelijk van de huidige omstandigheden. Economische, politieke en sociale omstandigheden zouden fungeren als een trigger die ervoor zorgt dat de waarden van diverse producten en marktsegmenten fluctueren en turbulentie creëren, wat potentieel tot een totale ineenstorting kan leiden.

De activiteiten op de aandelenmarkt aan het begin van de twintigste eeuw creëerden een nieuw fenomeen in de economie, waarbij de rijkdom die verbonden was aan aandelenwaarden met een veel hoger tempo groeide dan de rijkdom die verbonden was aan de reële economie. Toen de aandelenmarkt in oktober 1929 in New York instortte, schreven economen de crash toe aan het grote verschil tussen de opgeblazen waarden van aandelen en de waarden van de reële activa van de economie. Hoewel economen het wellicht niet eens zijn over de oorzaak van de beurscrash van 1929-1932, geven zij allen toe dat de prijzen van nutsbedrijfsaandelen te hoog waren opgelopen.

The stock market activities at the start of the twentieth century created a new phenomenon in the economy, where the wealth associated with stock values grew at much higher rate than the wealth associated with the real economy. When the stock market collapsed in New York in October 1929, the economists attributed the crash to the great difference between the inflated values of stocks and the values of the real assets of the economy. Although economists may not agree on the cause of the 1929-1932 stock market crash, they all admit that the utility stocks prices drove up too high.

Het tijdschrift The Economist hield op 2 november 1929 vol dat de aandelenkoersen te hoog waren en schreef134: “Er is reden om te hopen dat de deflatie van de overdreven ballon van Amerikaanse aandelenwaarden in het belang van de wereld zal zijn.” Met andere woorden, de aandelenwaarden waren sterk opgeblazen. Om dit punt verder toe te lichten: het werd vastgesteld dat de aandelenwaarden op de financiële markt in de periode tussen 1925 en 1929 met 120% waren gestegen, terwijl de economische groei voor dezelfde periode niet meer dan 17% bedroeg (een gemiddelde van 3,5% per jaar). In 1932, toen de markt uiteindelijk instortte, verloor deze meer dan 90% van zijn waarde. De markt keerde terug naar zijn werkelijke waarde, die obviously veel lager was dan wat de aandelenmarkt aangaf (101, 134).

The Economist magazine insisted on November 2, 1929, that the stock prices were too high and wrote134, “There is warrant for hoping that the deflation of the exaggerated balloon of American stock values will be for the good of the world.” In other words, the stock values were highly inflated. To elaborate further on this issue, it was found that the stock values in the financial market increased during the period between 1925 and 1929 by 120%, while the economic growth for the same period has not exceeded 17% (an average of 3.5% per year). In 1932, when the market finally collapsed, it lost over 90% of its value. The market returned to its real value which was obviously much lower than what the stock market indicated (101, 134).

President Herbert Hoover stemde ermee in dat de prijzen op de aandelenmarkt buitengewoon hoog waren en dat het niets anders was dan een speculatieve zeepbel, veroorzaakt door de fouten van de Federal Reserve Board. Hoover legde uit: “Een van deze wolken was een Amerikaanse golf van optimisme, voortgekomen uit de voortdurende vooruitgang gedurende het decennium, die de Federal Reserve Board transformeerde in de Mississippi-zeepbel van de effectenbeurs”102. Zo was het algemene standpunt dat de aandelenkoersen te hoog waren.

Stel bijvoorbeeld dat de werkelijke waarde van een bepaald bedrijf gelijk is aan 10% van de totale virtuele waarde; dit komt niet ongewoon voor in de wereld van de virtuele economie. In de praktijk kan het bedrag dat in echt geld kan worden omgezet niet meer zijn dan 10% van het totale virtuele kapitaal, bepaald door de aandelenwaarde van het bedrijf; de rest is gelijk aan niets. Wanneer de eigenaren van de bedrijfsaandelen (of aandeelhouders) merken dat een grote investeerder begint met het verkopen van zijn bezittingen (om deze om te zetten in echt geld), begint er paniek onder de aandeelhouders te verspreiden; zij haasten zich om hun bezittingen te verkopen in de hoop wat echt geld te bemachtigen voordat hun aandelen in waarde dalen. Vervolgens vindt er een instorting plaats die de virtuele waarde van het bedrijf terugbrengt naar de meer realistische basiswaarde.

As an example, assume that the real value of some company is equivalent to 10% of its total virtual value; this is not uncommon in the realm of virtual economy world. Practically, the amount that can be turned into real money can be no more than 10% of the total virtual capital given by the stock value of the company; the rest is equal to none. When the owners of the company shares (or stockholders) notice that a major investor begins to sell his possessions (to convert them to real money), a panic among shareholders begin to propagate; they rush to sell their possessions hoping to cache in some real money before their stocks lose value. Then a collapse takes place and brings down the virtual value of the company to its more realistic basic value.

Laten we het voorbeeld grondiger uitwerken met behulp van eenvoudige analyse en berekening, om de lezers niet te verwarren (figuur 23). Stel dat er duizend aandelen in een bedrijf zijn. Stel ook dat elk aandeel $100 waard is. De virtuele beurswaarde van het bedrijf is dus $100.000. Neem voor het gemak van de argumentatie aan dat de werkelijke waarde van het bedrijf, gebaseerd op de activa en productie, $10.000 is. Met andere woorden, de werkelijke waarde van het bedrijf is 10% van de virtuele waarde. Neem nu aan dat een grote investeerder vijftig aandelen verkoopt voor $100 per stuk en $5.000 incasseert. Als de rest van de aandeelhouders hun aandelen begint te verkopen in de hoop echt geld uit het bedrijf te halen, zullen zij hooguit $5.000 kunnen krijgen, wat het resterende deel van de werkelijke waarde van het bedrijf is. Dit vertaalt zich naar 5.000/950, wat ongeveer $5,25 per aandeel is. Nu, als nog één persoon sneller zou kunnen handelen dan de rest en vijftig aandelen zou verkopen voor bijvoorbeeld $50 per stuk en $2.500 incasseert, dan moet de rest van de menigte de resterende negenhonderd aandelen delen voor niet meer dan $2.500; dat is $2,75 per aandeel als alle aandelen in één keer worden verkocht. Stel dat er nog tweehonderd aandelen werden verhandeld voor $10 per aandeel, wat neerkomt op $2.000. Wat overblijft van de bedrijfswaarde is $500, verdeeld over zevenhonderd aandelen. De aandelenwaarde van dit bedrijf zal dalen naar $0,71. Uiteindelijk, wanneer de volledige $10.000 op is, zal het aandeel naar nul gaan. De resterende aandelen zullen hun waarde volledig verliezen.

Woeker (Riba) is de tweede belangrijke oorzaak voor de creatie van virtuele rijkdom, waardoor de economie veel groter lijkt in omvang dan de werkelijke waarde ervan. Woeker (Riba) wordt in het Merriam-Webster woordenboek gedefinieerd als “het uitlenen van geld met een rentevergoeding voor het gebruik ervan”; dit komt van het Middeleeuws-Latijnse usuria, wat rente betekent. Er is een wijziging aangebracht in de betekenis van woeker (Riba) om de rentetarieven aan te duiden die boven een vooraf bepaald tarief worden geheven. Deze wijziging werd aangebracht om het heffen van rente op geld te legitimeren. In de islamitische cultuur en religie wordt het woord woeker (Riba) gekoppeld aan het woord riba. Riba komt van het woord toename. Wanneer dit wordt toegepast op het concept van woeker (Riba), betekent het de toename van geld ten koste van het geld van andere mensen. Deze definitie is gebaseerd op het Koranvers:

Usury is the second major cause for the creation of virtual wealth which causes the economy to appear much larger in size than its real value. Usury is defined in Merriam-Webster dictionary as “the lending of money with an interest charge for its use”; this comes from the Medieval Latin usuria, which means interest. A modification was made to the meaning of usury to indicate the interest rate charged above a predetermined rate. This modification was made in order to legitimize the charging of interest on money. In the Islamic culture and religion, the word usury is mapped to the word riba. Riba comes from the word increase. When applied to the concept of usury, it means the increase of money at the expense of the money of other people. This definition is based on the Quranic verse:

Dat [riba/woeker] dat jullie bedenken om de groei te vergroten met het geld van andere mensen, zal bij Allah geen groei hebben kennen. (Quran 30:39)

That [usury-riba] which you lay out for increase through the money of other people will have no increase with Allah. (Quran 30:39)

Woeker, of de rentevoet zoals het meestal wordt genoemd, is een hoeksteen van het financiële beleid onder het kapitalisme. Het wordt door de Federal Reserve gebruikt om schommelingen in de markt en de economie bij te sturen. Tijdens een recessie verlaagt de Federal Reserve Bank de rentevoet (woekerwaarde) om lenen aan te moedigen en de vraag naar goederen en diensten te vergroten. Omgekeerd verhoogt het de waarde van de woeker om inflatie tijdens excessieve economische groei te beteugelen. Het punt hier is om te begrijpen dat woeker in de kapitalistische politieke economie een van de belangrijkste instrumenten is die worden gebruikt voor de controle over de ups en downs van de economie. Misschien is het meest unieke kenmerk van de kapitalistische economie het wijdverbreide gebruik van financiële instellingen die leningen aanbieden aan individuen, bedrijven, instellingen en zelfs aan overheden zelf.

De hoeveelheid en de snelheid van het geld dat in de richting van investeerders en klanten stroomt, zal zeker minder zijn dan de hoeveelheid en de snelheid van het geld dat in de richting van de banken stroomt. Na verloop van tijd accumuleren de banken meer rijkdom dan de totale rijkdom die door de markt is verzameld, hetzij via leningen van de banken, hetzij via de productie van goederen en diensten. Het verschil tussen de rijkdom die door de banken is geaccumuleerd en de rijkdom die door de markt wordt onderhouden, biedt een andere reden voor de tweeledige visies op de economie: de reële en de virtuele. Om dit fenomeen verder te illustreren, beschouw de volgende twee gevallen.

The amount and rate of money which flows in the direction of investors and customers will certainly be less than the amount and rate of money which flows in the direction of the banks. Over time, the banks accumulate more wealth than the total wealth collected by the market either through loans from the banks or through production of goods and services. The difference between the wealth accumulated by the banks and the wealth sustained by the market provides another reason for the dual views of the economy: the real and the virtual. To further illustrate this phenomenon, consider the following two cases.

Overweeg het geval van een lening, waarbij de bank een lening verstrekt aan een investeerder. Laten we aannemen dat de bank een lening van $100 miljoen heeft verstrekt met 5% rente (riba) voor een jaar. Laten we ook aannemen dat de inflatie tijdens deze periode 2% was; de werkelijke waarde van de rentevoet wordt 3% na inflatiecorrectie. Neem verder aan dat de investeerder die het geld leende, in staat was om het geleende geld te gebruiken om goederen en diensten te produceren en aan het einde van de leningperiode 2% winst te genereren. Nu is het totale bedrag dat aan de bank moet worden terugbetaald $103 miljoen, terwijl het werkelijk beschikbare geld als gevolg van de lening, de investering en de winst $102 miljoen is. Dit betekent dat er $1 miljoen op de bankrekening staat dat niet overeenkomt met enige reële waarde op de grond. Dit overschot is de rente; het vertegenwoordigt de pure groei van geld die niet overeenkomt met enige groei in de economie. De economie groeide met $2 miljoen; het geld groeide met $3 miljoen. Slechts $2 miljoen van de geldgroei komt overeen met de groei van de reële economische rijkdom. Dit is waar de Koran naar verwijst als geldgroei ten koste van het geld van anderen: “Dat [rente-riba] wat jullie uitkeren om te groeien door het geld van anderen, zal bij Allah geen groei hebben” (Quran 30:39).

Consider the loan case, where the bank provides a loan for an investor. Let’s assume that the bank provided a loan of $100 million with 5% usury for one year. Let’s assume also that the inflation during this period was 2%; the actual value of the interest rate becomes 3% after inflation adjustment. Assume further that the investor who borrowed the money was able to use the borrowed money to produce goods and services and generate 2% profit at the end of the loan period. Now the total amount of money to be paid back to the bank is $103 million, while the real available money due to the loan, investment, and profit is $102 million. This means that there is $1million in the bank account which does not correspond to any real value on the ground. This surplus is the usury; it represents the pure growth of money which does not correspond to any growth in the economy. The economy grew by $2 million; the money grew by $3 million. Only $2 million of the money growth corresponds to economic real wealth growth. This is what the Quran refers to as money growth at the expense of other people’s money: “That [usury-riba] which you lay out for increase through the money of other people will have no increase with Allah” (Quran 30:39).

Figuur 25 laat zien hoe de Federal Reserve Bank geld in zijn eigen rekening pompt zonder rekening te houden met de economische groei in de praktijk107. De gegevens laten zien hoe de geldreserves tussen 1994 en 2008 meer dan vier keer zijn vermenigvuldigd; de totale hoeveelheid contant geld en reserves verdubbelde in minder dan vier maanden na de ineenstorting van de Lehman Brothers Bank. De valutareserves stegen van $850 miljard op 10 september 2008 naar $1.702 miljard op 31 december 2008. Het is niet nodig om te zeggen dat de economie tijdens deze periode (112 dagen) niet met 200% had kunnen groeien.

Figure 25 shows how the Federal Reserve Bank pumps money into its own account without consideration to the economic growth on the ground107. The data shows how the money reserves multiplied more than four times between 1994 and 2008; the total cache currency and reserves doubled in less than four months after the collapse of the Lehman Brothers Bank. The currency reserves rose from $850 billion on September 10, 2008, to $1,702 billion on December 31, 2008. It is needless to say that during this period (112 days), the economy could not have grown 200%.

De praktijk van de Federal Reserve draagt bij aan de explosie van virtuele rijkdom in plaats van te werken aan het beheersen ervan. In plaats van het fenomeen van de groei van virtuele rijkdom ten koste van de groei van de reële economie in te dammen, verergert de Fed het.

The practice of the Federal Reserve contributes to the explosion of virtual wealth instead of working to control it. Instead of containing the phenomenon of virtual wealth growth at the expense of real economy growth, the Fed aggravates it.

Wereldwijd is de renteverdragende schuld van staten en overheden schokkend. Het totale schuldbedrag van zestig landen overschreed 65 biljoen dollar aan het einde van 2008. De rente die over deze schuld wordt betaald, overstijgt 3 biljoen dollar per jaar; deze rente alleen al is meer dan het bedrag dat nodig is om de wereld uit de diepe recessie te trekken waarin zij is gestort.

Worldwide, the interest baring debt of states and governments is shocking. The total amount of debts for sixty countries exceeded $65 trillion at the end of 2008112. The interest paid on this debt exceeds $3 trillion a year; this interest alone is more than the amount of money required to pull the world out of the deep recession it plunged in.

Op wereldniveau vervullen het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en de Wereldbank (WB) een vergelijkbare rol als die van de Federal Reserve in de Verenigde Staten. Het IMF en de WB verstrekken leningen met rente aan bijna elk land ter wereld; het IMF en de WB leggen aan veel van de ontvangers van hun leningen voorwaarden op die invloed hebben op de reële economische groei van elk land, evenals op de valutareserves en de wisselkoersen. De externe schuld aan het IMF van de vijfentwintig armste landen bereikte aan het einde van 2008 129,3 miljard dollar.

De goud/zilverstandaard verwijst naar het monetaire systeem waarbij de munteenheid van een natie gedekt wordt door een edelmetaal zoals goud en/of zilver. Wanneer een munteenheid zoals de dollar gedekt wordt door goud of zilver, zou het bijna onmogelijk zijn om de financiën van het land zo hoog te laten groeien dat het land het risico loopt op de uitputting van zijn goud- of zilverreserves. De virtuele economie, die vandaag de dag floreert in de wereld van het kapitalisme, had geen realiteit kunnen worden als de belangrijkste munteenheid (bijv. de Amerikaanse dollar) verbonden was gebleven aan de goudstandaard.

Gold/silver standard refers to the monetary system where the currency of a nation is backed by a precious metal such as the gold and/or silver. When the currency such as the dollar is backed by gold or silver, it would be almost impossible to grow the finances of the country to such high limits where the country risks the depletion of its gold or silver reserves. The virtual economy, which thrives in the world of capitalism today, could not have become a reality, if main currency (e.g. US dollar) remained linked to the gold standard.

Tot de Eerste Wereldoorlog was goud de geldstandaard van alle grote handelslanden ter wereld. Elk land koppelde zijn valuta aan goud tegen een constant en onveranderlijk tarief. Onder de gouden standaard genoten de internationale monetaire systemen een periode van ongekende stabiliteit en welvaart. In essentie bood de gouden standaard monetaire discipline. De hoeveelheid valuta die een land kon drukken, werd beperkt door de hoeveelheid goud in hun reserves, omdat landen geconfronteerd konden worden met de vereiste om hun geld om te zetten in goud. Wisselkoersen tussen de valuta van verschillende naties bleven vrij constant in het klassieke goudsysteem.

Until World War I, gold ruled as the monetary standard of all the major trading countries in the world. Each country pegged its currency to gold at a constant and unchanging rate. Under the gold standard, the international monetary systems enjoyed a period of unprecedented stability and prosperity. In essence, the gold standard provided monetary discipline. The amount of currency a country could print was limited by the amount of gold in their reserves, because countries could have faced the requirement to convert their money to gold. Exchange rates between currencies of different nations remain fairly constant in the classical gold system.

Het tijdperk van de gouden standaard werd abrupt onderbroken tijdens de Eerste Wereldoorlog. De oorlogvoerende landen besloten geld bij te drukken zonder dit te dekken met goud, om de extreem hoge kosten van de oorlog te financieren. Een enorme hoeveelheid kapitaal werd in de markten gepompt zonder een solide dekking voor het geld, wat leidde tot hoge inflatie. Deze situatie hield gedurende de oorlog en daarna voort. Duitsland moest onder een herstelbetalingsplan 132 miljard mark terugbetalen en was verplicht dit bedrag met goud te dekken. Overduidelijk had Duitsland aan deze eis niet kunnen voldoen; Duitsland kon zijn goud niet uitgeven om oorlogsmisdaden te betalen. De Europese bondgenoten hadden te veel geld geleend van de Verenigde Staten, die eisten dat hun leningen werden terugbetaald. Het onvermogen van Duitsland om te voldoen aan het herstelbetalingsplan na de oorlog en het falen van de geallieerde landen om hun leningverplichtingen aan de Verenigde Staten na te komen, vormden een voorwendsel voor de Tweede Wereldoorlog.

De keuze lag in de handen van de Amerikaanse beleidsmakers op het gebied van financiën tussen twee vormen van economie. Een reële economie, ondersteund door valuta gebaseerd op goud, die langzaam maar zeker groeit. Of een virtuele economie, gekenmerkt door puur papiergeld (en later digitaal geld) zonder enige dekking door edelmetalen zoals goud of zilver. De optie van de virtuele economie maakt een nagenoeg enorme liquiditeit mogelijk, staat een ongekende groei van rijkdom toe, biedt een ongeëvenaarde superioriteit ten opzichte van het Sovjet-socialistische kamp en maakt het behoud van de Amerikaanse goudreserves mogelijk. Hoe aantrekkelijk deze optie ook mocht lijken, het werd de eerste steen in het graf van de kapitalistische economie.

The choice was in the hands of US financial policy makers between two forms of economy. A real economy backed by gold-based currencies, which grows slowly but surely. Or a virtual economy characterized by pure-paper (and later digital) currencies without any backup from any precious metal, gold or silver. The virtual economy option allows for a virtually large liquidity, allows for an unprecedented wealth growth, allows unparalleled superiority over the Soviet Socialists camp, and allows the preservation of the US gold reserves. As attractive as this option could be, it became the first brick in the grave of the capitalist economy.

De Koude Oorlog en de felle strijd met het Sovjet-socialisme boden de geschikte omgeving voor deze optie om te gedijen en boden het schild dat beleidsmakers ervan weerhield de gevaren van een dergelijke optie zorgvuldig te evalueren. De hebzucht van de financiële instellingen die verantwoordelijk waren voor het verstrekken van liquiditeit, in het bijzonder het US Federal Reserve Consortium, duwde deze optie met grote gulzigheid en ijver vooruit. De weg was zodoende geplaveid voor de intrekking van de Bretton Woods Act.

The cold war and the fierce struggle with the Soviet socialism provided the suitable environment for this option to flourish and provided the shield which prevented policy makers from carefully evaluating the dangers of such option. The greed of the financial institutions which were responsible for providing the liquidity, in particular the US Federal Reserve Consortium pushed this option forward with great avidity and eagerness. The path was thus paved for the revocation of Bretton Woods Act.

De crisis rond de inwisselbaarheid van dollars voor goud was duidelijk zichtbaar aan de hoeveelheid dollars die in de centrale banken van Europa werden aangehouden. Tegen 1966 hield Europa in haar centrale banken meer dan $14 miljard aan. De Verenigde Staten hadden slechts $13,2 miljard aan goudreserves, waarvan $10 miljard nodig was om de behoeften van de Amerikaanse interne markt te ondersteunen. Als overheden en buitenlandse centrale banken zelfs maar een kwart van hun bezittingen op één moment zouden proberen om te zetten, zou de Verenigde Staten niet in staat zijn haar verplichtingen na te komen. De relatief lage goudprijs van $35 per ounce, zoals bepaald door Bretton Woods, verleidde speculanten, goudhandelaren en rijke entiteiten om goud te kopen en op te potten, waardoor de snelheid van de gouduitputting op de wereldmarkten toenam.

Voor het eerst in de geschiedenis werd goud officieel slechts een grondstof, waarvan de prijs onderhevig is aan de regels en voorschriften van de markt. Figuur 26 laat de stijging van de goudprijzen en hun fluctuatie zien op basis van de London Spot Gold Prices117. De goudprijzen bleven bijna stabiel tot 1972, toen de Verenigde Staten de gouden standaard loslieten. Na de financiële crisis in 2008 oversteeg de goudprijs $1.200 per ounce.

For the first time in history, the gold officially became just a commodity, whose price is subject to market rules and regulations. Figure 26 shows the rise of gold prices and their fluctuation based on the London Spot Gold Prices117. The gold prices remained almost stable until 1972 when the United States relinquished the gold standard. After the financial crisis in 2008, the price of gold exceeded $1,200 per ounce.

Sinds de ineenstorting van Bretton Woods in 1971 en het einde van de gouden standaard, is de dollar de standaard internationale reservevaluta geworden. In de twintig jaar voorafgaand aan 1970 namen de internationale dollarreserves slechts met ongeveer 55% toe, tegen een tempo van 2,7% per jaar. Tussen 1971 en 2001, met de adoptie van de dollar in plaats van de gouden standaard, zijn de reserves met meer dan 2.000% toegenomen, tegen een tempo van meer dan 66% per jaar118. Figuur 27 laat de groei van de wereldwijde rijkdom zien sinds 1972. Een dergelijke groei zou onder de gouden standaard niet mogelijk zijn geweest. Maar toen de Verenigde Staten zich tegen het Bretton Woods-akkoord keerden en de koppeling tussen de dollar en het goud verbrak, bevrijdde dit de dollar van de beperkingen van het goud en ontketende het het potentieel voor virtuele groei.

Since the breakdown of Bretton Woods in 1971 and the end of the gold standard, the dollar has become the default international reserve currency. The twenty years prior to 1970, international dollar reserves increased only about 55%, at a rate of 2.7% a year. Between 1971 and 2001, with the adoption of the dollar instead of gold standard, reserves have increased over 2,000%, at a rate of more than 66% a year118. Figure 27 shows the growth of the world wealth since 1972. Such growth could not have been possible under the gold standard. But when United States turned against Bretton Woods Agreement and broke the link between the dollar and the gold, it freed the dollar from the rein of the gold and unleashed its potential for virtual growth.

Na het einde van het Bretton Woods-akkoord kon goud niet langer de grenzen bepalen van de groeisnelheid van de op de dollar gebaseerde economie; toch zat er nog een ander touwtje aan de dollar, dat voorkwam dat deze exponentieel zou stijgen, zoals aangegeven in figuur 27. Het touwtje bestond uit een reeks regelgeving en beperkingen die werden opgelegd aan financiële instellingen na de grote depressie van 1929. In de jaren 30 werden deze beperkingen door politieke leiders ingevoerd om een toekomstige depressie te voorkomen. In essentie beperkten de restricties het vermogen van financiële instellingen om hun rijkdom te vergroten door steeds meer leningen te verstrekken en steeds meer rente op die leningen te genereren. Door de regelgeving werden leners verplicht om een aanzienlijk bedrag aan eigen geld in te leggen wanneer zij leenden voor de financiering van een woningaankoop. Hierdoor bleef het renteverhogende deel van de lening relatief kleiner.